Se analiza el impacto de shocks fiscales y monetarios en variables macroeconómicas mediante un modelo de corrección del error (ECM) que permite identificar las relaciones de largo plazo entre las variables.
Se recurre además a un modelo VAR para derivar las funciones impulso respuesta y analizar comparativamente el impacto de instrumentos fiscales y monetarios sobre el producto y el desempleo.
Los resultados muestran que los fenómenos de crowding out real y financiero están presentes en las relaciones de equilibrio entre las variables, mientras que las funciones impuso respuesta reafirman esta conclusión y evidencian el impacto contractivo de la tasa de interés sobre el gasto público.
Palabras Claves: estacionariedad, cointegración, ECM, VAR, funciones impulso respuesta, innovaciones fiscales y monetarias, crowding-out.
Clasificación JEL: E62
